Des restaurants fermés, à Madrid, le 31 juillet. JAVIER BARBANCHO / REUTERS Dans la jungle des symboles économiques, les experts vienn...
Dans la jungle des symboles économiques, les experts viennent d’en trouver un nouveau : la reprise économique ne sera pas en « V » (une chute suivie d’un rebond très rapide) ni en « U » (un rebond lent) mais en racine carrée (√) à l’envers. En clair, après le plongeon historique provoqué par le confinement, le rebond a été initialement très fort quand les pays se sont progressivement rouverts, mais il s’essouffle, ayant atteint un plateau.
C’est vrai au niveau mondial, où le produit intérieur brut a perdu autour de 10 % entre fin 2019 et le deuxième trimestre par rapport à ce qui se serait passé sans pandémie. « Depuis, un fort rebond a eu lieu, qui efface à peu près la moitié de cette perte, mais c’était la moitié la plus “facile” à rattraper, en réponse à la réouverture de sites de production et de commerce », notent les économistes d’Oddo BHF, un groupe de services financiers. La suite va dépendre de « la situation sanitaire, entre espoir de vaccin et risque de deuxième vague », ajoutent-ils.
En zone euro en particulier, où plusieurs foyers de redémarrage de la pandémie de Covid-19 menacent, les signes d’un essoufflement de la reprise se multiplient. Après le rebond spectaculaire mais mécanique de juin et juillet, les indicateurs du mois d’août viennent rappeler que la situation n’est absolument pas normalisée. « La reprise perd de sa vigueur », note le cabinet d’études Oxford Economics.
Les statistiques officielles pour août n’étant pas encore disponibles, les premiers éléments disponibles sont les « indicateurs avancés », à savoir des sondages sur le moral des ménages et des entreprises. L’un des plus connus est l’indice PMI (Purchasing Managers’ Index). En juillet, celui-ci était, en zone euro, de 54,9 points (un nombre au-dessus de 50 points indique une croissance) ; en août, il n’était que de 51,6. Cela reste une croissance, mais moins vigoureuse qu’avant. L’indice a été extrêmement volatil ces derniers temps et il faut l’interpréter avec prudence, mais la tendance n’est pas positive.
Au sein de la zone euro, le secteur industriel a rouvert progressivement, mais la production reste 10 % inférieure à ce qu’elle était avant la crise. Certains signes ne trompent pas : la circulation des camions en Allemagne, pourtant l’une des économies les moins touchées, a cessé de progresser en août, après une très forte hausse les mois précédents.
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